투자은행과 사모펀드 글로벌 금융업계 실무 수준으로 배우는 / 매일경제신문사(매경출판)

 

입사해도 알 수 없는 실무 비밀,
현업 전문가가 속속들이 시원히 알려준다!

이 책은 철저한 실무 중심이다. 이론과 실제 딜 사례를 연결해 실무에 당장 활용할 수 있도록 해준다. 성공적인 M&A, LBO 투자의 실질적 경제성을 수학적·재무적으로 분석하는 방법. 각종 회계·재무분석의 이론을 알아도, 이를 엑셀 프로그램을 사용해 실제 밸류에이션 모델까지 구축해 분석하기는 어려운 것이 현실인데, 이 책은 그 방법을 속 시원히 알려준다. 그 어디에서도 알려주지 않는, 현업 실무자들만이 알고 있는 내용이다.

재무분석, 가치평가 이론과 실제 M&A 및 LBO 투자 사례의 연결
“뉴욕 월가 투자은행(IB)의 밸류에이션 모델과 글로벌 사모펀드에서
쓰이는 투자분석, 판단 자료들을 모두 이해할 수 있다!”

두 저자는 자신들의 지식과 노하우를 최선을 다해 공유하고자 노력했다. 사모펀드 조성 및 기업 투자 절차와 부록에 소개한 S&P Capital IQ의 구체적인 사용방법 등. 업계 전반적인 생태에 대한 이해뿐 아니라 실무진 레벨에서 사용하는 유용한 분석 도구 활용 역시 두루 설명하고 있다. 광범위하고 다양한 알짜배기 내용을 많이 포함하고 있어 금융계 입성을 꿈꾸는 대학생부터 M&A 업무에 관한 좀 더 전문적인 지식 습득을 원하는 직장인 모두에게 최고의 선택이 될 것이다.

추천의 글
머리말

CHAPTER 1 | OB맥주 케이스 소개
OB맥주 케이스 소개

CHAPTER 2 | DCF(Discounted Cash Flow, 현금흐름할인법) 분석
DCF(Discounted Cash Flow, 현금흐름할인법) 분석
Step 1. 투자 대상 정보수집
Step 2. 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow) 추정
Step 3. 잔존가치(TV, Terminal Value)의 결정
Step 4. 가중평균자본비용(WACC, Weighted Average Cost of Capital) 계산
Step 5. 현재가치(PV, Present Value) 계산과 밸류에이션 결정
OB맥주 적용-DCF 분석을 위한 예시

CHAPTER 3 | LBO(Leveraged Buyouts, 레버리지 바이아웃) 소개
LBO(Leveraged Buyouts, 레버리지 바이아웃) 소개
LBO에 적합한 회사의 특성
LBO 주요 참여 회사
LBO 자금조달-대출 종류
LBO 자금조달 용어

CHAPTER 4 | LBO 분석
LBO 분석
Step 1. Pre-LBO 모델 구성
Step 2. 거래구조 입력
Step 3. Post-LBO 모델 완성
Step 4. LBO 분석

CHAPTER 5 | 칼라일그룹의 ADT캡스 LBO-케이스 스터디
칼라일그룹의 ADT캡스 LBO-케이스 스터디
M&A 배경
딜 진행 과정
딜 구조와 밸류에이션
LBO 모델-요약 버전

CHAPTER 6 | Comparable Companies Analysis(유사기업비교법)
Comparable Companies Analysis(유사기업비교법)
Step 1. 비교 대상이 될 유사 기업 선정
Step 2. 필요한 재무정보 수집
Step 3. 주요 재무비율, 재무통계, 멀티플 나열
Step 4. 비교 대상 회사 벤치마크
Step 5. 평가가치 결정
유사기업비교법의 주요 장단점
OB맥주 적용-Comparable Companies Analysis

CHAPTER 7 | Precedent Transactions Analysis(과거거래분석법)
Precedent Transactions Analysis(과거거래분석법)
Step 1. 비교 대상 유사 M&A 딜 선정
Step 2. M&A 관련 일반 정보와 재무정보 수집
Step 3. 주요 재무통계, M&A에서 사용된 멀티플 나열
Step 4. 비교 대상 M&A 벤치마크
Step 5. 평가가치 결정
과거거래분석법의 주요 장단점
OB맥주 적용-Precedent Transactions Analysis
OB맥주 분석과 총평

CHAPTER 8 | 투자은행 관점에서의 M&A
투자은행 관점에서의 M&A
입찰 방식(Auction)
협상매각(Negotiated Deal/Sale)
M&A의 시너지(Synergy)
M&A의 종류

CHAPTER 9 | 사모펀드 투자 절차
사모펀드 소개
펀드조성(Fundraising) 절차
투자 절차
투자회수(Exit, 엑시트)
기타 인수 시 고려사항

Appendix
부록 A | S&P Capital IQ를 이용한 재무분석
1. Discounted Cash Flow
2. 칼라일그룹의 ADT캡스 LBO
3. 산업군-Industry Categorization
4. 주식조사보고서 및 컨센서스
5. S&P Capital IQ를 사용해 유사 M&A 딜 찾기
부록 B | 본문에서 소개되지 않은 스크리닝 툴
1. 투자 대상, 특정 회사, 채권 스크리닝
2. 투자자 스크리닝

저 : 선선규

서강대학교에서 수학과 경영학을 전공했다. IT 및 Infrastructure 전문 사모펀드를 거쳐, 현재는 맥쿼리캐피탈 PI(투자은행 내 사모펀드)의 투자팀에서 근무하며 에너지 섹터 M&A 및 다양한 포트폴리오 회사의 운영을 담당하고 있다.

 저 : 홍성현 

미국 Cornell University에서 경제학을 공부했다. 홍콩 Citigroup, 뉴욕 J.P. Morgan의 투자은행부서 (Investment Banking Division)에서 M&A, IPO, Debt Financing 딜 경력을 쌓았다. 현재 헤지펀드에서 국 내 및 해외 투자를 하고 있다.

도움 주신 분들
· 김기범
고려대학교에서 경영학을 전공하고, ShARE-Seoul 경영학회에서 금융학을 학습했다. 맥쿼리삼천리자산 운용(사모펀드)의 투자팀에서 cross-border M&A와 UBS 주식리서치 부서에서 경험을 쌓았다.
· 박종호
서울대학교에서 국사학을 전공하고, 교내 투자연구회에서 투자분석을 하였다. KJ Partners(헤지펀드)와 투자자문사에서 경험을 쌓았다.
· Daniel Kang
미국 Rutgers University에서 Finance를 전공했다. McKinsey(전략컨설팅), KJ Partners(헤지펀드), 뉴욕 Sibilla Capital(헤지펀드)에서 경험을 쌓았다.

추천의 글, 인터뷰 참여자(책에 나오는 순서)
· 안재연
하버드 대학에서 학부와 MBA를 졸업했다. 홍콩 J.P. Morgan(IBD)과 Baring Private Equity(사모펀드)에서 경력을 쌓았다.
· 윤종우
서울대 경영학과 및 Wharton MBA를 졸업했다. AT Kearney(전략컨설팅), 맥쿼리삼천리자산운용(사모펀드), 그리고 미국 Morgan Stanley(IBD)에서 경력을 쌓았다.
· 최연준
뉴욕 NYU Stern을 졸업하고, 뉴욕 Citigroup 에서 Corporate & Investment Banking 경력을 쌓았다.
· 김선빈
Indiana University(Kelley School of Business)를 졸업했다. 샌프란시스코 Merrill Lynch(IBD)와 Symphony Technology Group(사모펀드)에서 경력을 쌓았다.
· Josh Kim
Cornell 대학을 졸업하고, 홍콩 Merrill Lynch(IBD), Sanford C. Bernstein(Research), 싱가포르 Artha Capital(헤지펀드)에서 경력을 쌓았다.
· 이정일
뉴욕 NYU Stern을 졸업하고, Credit Suisse(Equity Research)와 홍콩 Credit Suisse(사모펀드)에서 경력을 쌓았다.
· 이종석
서울대를 졸업하고, 서울 Credit Suisse(IBD)에서 경력을 쌓았다.
· 김형태
Boston College를 졸업하고, 서울 UBS(IBD)에서 경력을 쌓았다.
· 안영욱
서울대 경영학과를 졸업하고, BCG(전략컨설팅)와 SkyLake Investment(사모펀드)에서 경력을 쌓았다.
· 주종륜
뉴욕 Columbia MBA를 졸업했다. 미래에셋 자산운용, 홍콩 Allard Partners(헤지펀드), 타이거컵 (헤지펀드)에서 경력을 쌓았다.